💰 Raio-x: Mobly e Tok&Stok

Bom dia Droppers,

Pensei no chuveiro: Montar móveis é o verdadeiro teste para qualquer relacionamento: se o casal conseguir terminar a montagem - sem sobrar nenhuma peça - são almas gêmeas.

Um Giro pelo Mercado

Depois de uma segunda de tensão no Brasil e euforia moderada nos EUA, os investidores enfrentam mais uma semana movimentada, com a inflação das principais economias no foco. É mais uma daquelas semanas onde a tecla F5 ficará desgastada:

• Aqui no Braza:: o Ibovespa caiu 0,38%, pressionado pela cautela fiscal e pelo cenário global. Vale e Petrobras ajudaram a amortecer a queda, enquanto o dólar subiu 0,26%, cotado a R$ 5,53. O mercado também sentiu o impacto do novo bloqueio orçamentário anunciado pelo governo.

• Lá no Mundo: o S&P 500 e Dow Jones renovaram seus recordes históricos, impulsionados pela expectativa de mais cortes de juros pelo Fed e os investidores seguem de olho no ciclo de cortes de juros do Fed, com otimismo crescendo na expectativa do S&P 500 quebrar a barreira dos 6.000 pontos ainda em 2024.

  Hoje de manhã, o Banco Central da China anunciou um pacote massivo de estímulos, levando ações a subirem 4%. As medidas incluem corte nas taxas de juros, alívio de mais de US$ 5 tri em hipotecas, flexibilização para compra de segunda residência e redução das reservas obrigatórias dos bancos, liberando mais liquidez. Além disso, foram prometidos US$ 100 bi para apoiar o mercado de ações.

Terça-feira (24):

• BR: Ata do Copom

• BR: Confiança do Consumidor FGV

• EUA: Confiança do Consumidor Conference Board

Quarta-feira (25):

• Japão: Ata da Última Reunião do Banco Central

• Japão: Índice de Preços ao Consumidor (CPI)

Quinta-feira (26):

• EUA: Produto Interno Bruto (PIB)

• EUA: Índice de Preços para Gastos de Consumo Pessoal (PCE)

O mercado de móveis e decoração está prestes a ganhar uma nova gigante, resultado da fusão da mais online Mobly com a mais offline Tok&Stok, criando a maior empresa nacional do setor, com R$1,62bi de faturamento e 70 lojas físicas.

Um resumão da novela que tem durado anos:

• Pré-fusão: o date entre as marcas teve início no começo da pandemia, quando as lojas físicas começaram a fechar e as lojas online a brilhar. Os planos da Tok&Stok para se rejuvenecer no online não foram bem sucedidos e o prometido IPO não chegou. Os fundadores da Tok&Stok, que eram contra o M&A, chegaram a voltar ao comando da empresa, apenas para serem destituídos meses depois.

• Fusão: a Mobly irá adquirir 60,1% do capital da Tok&Stok, que hoje está sob a posse da SPX Capital (Ex-Carlyle). A transação se dará pelo aumento de capital da Mobly e os fundos geridos pela SPX transferem suas ações da Tok&Stok para a companhia listada na bolsa e passam a deter 12% da nova Mobly.

• Pós-fusão: as marcas e o porfólio de produtos de ambas serão preservados. Os ganhos estimados serão de R$80 à R$135 milhões ao ano, pelos próximos 5 anos, dado as sinergias como o processo de verticalização, economia de transportes, eficiência logísticas e tributárias, etc.

O maior red flag fica com as dívidas da Tok&Stok, que somam R$450mi em obrigações em meio a um cenário macro desfavorável. Dito isso, o plano já aprovado de recuperação judicial adia os pagamentos de juros até 2026, tempo que a NewCo tem para reverter o quadro. O "abraço" entre as empresas pode ser estratégico ou o início de uma luta pra não afundar. Investidores precisam observar de perto os próximos passos antes de mergulhar nessa.

O que rolou Brasil adentro?

• Azul (AZUL4): A Moody’s rebaixou o rating corporativo da Azul para ‘CAA2’ de ‘CAA1’, e também rebaixou a classificação da dívida sênior garantida para CAA1, de B3.

• Santos Brasil (STBP3): A CMA CGM comprará 47,6% da Santos Brasil por R$ 6,3 bilhões e lançará uma oferta pública para adquirir o restante das ações, segundo anúncio da operadora de terminais portuários.

• Copom: Após o aumento de 0,25% na taxa Selic para 10,75%, analistas preveem novas altas nas próximas reuniões do Comitê de Política Monetária.

• Bets: Um estudo da CNC revelou que mais de 1,3 milhão de brasileiros ficaram inadimplentes devido a apostas em cassinos on-line, destacando os prejuízos desse hábito nas finanças das famílias e no comércio.

• Tesouro Direto: O título de inflação de 2029 alcançou um novo recorde, com juros reais de 6,76%, superando a marca anterior de 6,66%, registrada na semana passada.

• Fundo Adaggio: criado pela Arbor Capital para comprar direitos autorais de músicas, foi vendido por R$ 150 milhões, incluindo catálogos de bandas como Legião Urbana e Mamonas Assassinas.

Em tempos voláteis, empresas que pagam bons dividendos podem oferecer maior previsibilidade de retorno. Isso é ideal para quem busca renda passiva e exposição ao crescimento de setores estáveis. Com lucros sólidos, juros altos e dividendos extraordinários (como os da Petrobras), empresas estão recorrendo aos dividendo para manter os investidores satisfeitos e atrair novos aportes.

Principais ações recomendadas, de acordo com o BTG:

• Setor financeiro (bancos)

• Serviços públicos (energia e água)

• Telecomunicações

• Setor imobiliário

O que rolou mundo afora?

• SMCI: Loop Capital reduziu o preço-alvo de US$ 1.500 para US$ 1.000. A classificação de compra foi mantida.

• Microsoft (MSFT): recebeu um raro rebaixamento de Wall Street, com preocupações sobre sua liderança em inteligência artificial e sua dependência excessiva da Nvidia para infraestrutura de IA.

• Palantir (PLTR): ações caíram após a Raymond James rebaixar sua classificação de Outperform para Market Perform, removendo o preço-alvo de US$ 30, citando preocupações com supervalorização.

• Qualcomm: teria abordado informalmente a Intel para uma possível aquisição, o que pode resultar na maior fusão de tecnologia da história.

• Tesla (TSLA): açõe subiram 5% para US$ 250, atingindo seu maior valor desde julho. A ação acumula alta de mais de 35% desde o início de agosto.

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