No drop de hoje, em 5 min e direto ao ponto:

• Netflix Records: 300mi assinantes e $400bi valuation

• BB: O maior escândalo bancário do mundo, no Brasil!

• Hindenburg pendurando as shorteiras chuteiras

• Bitcoin: está com roupa de se tornar moeda de troca

Por aqui, ontem o dia foi marcado pela forte queda do dólar, que chegou no menor patamar desde 27 de novembro do ano passado, em R$5,94, e foi o destaque entre as 33 moedas mais líquidas. Mas o Ibovespa não acompanhou o otimismo do câmbio e caiu -0,30%, puxado para baixo pela Vale, que caiu -2,52%. Das 87 empresas do Ibov, 49 delas conseguiram fechar positivo no pregão de ontem.

Lá fora, o S&P chegou a bater um novo recorde intradiário e fechou próximo das suas máximas. Houve uma rotação forte entre os setores, onde quase todos ficaram no negativo, com exceção do setor tech que salvou os ganhos. A Nasdaq voltou a fechar acima dos 20 mil pontos. Destaques ficaram com Netflix, que subiu 9,69% após a divulgação do seu resultado do quarto trimestre e com Nvidia, +4,43%, que voltou a ser a empresa mais valiosa do mercado americano.

Netflix Records: 300mi assinantes e $400bi valuation

A Netflix encerrou 2024 batendo recorde de novos assinantes, foram 19mi novos Netflixers no último trimestre do ano, totalizando pela primeira vez +300mi de assinantes.

Os números do quarto trimestre destacam o domínio crescente da Netflix:

• Receita: US$10,2 bilhões no trimestre (U$39bi no ano)

• Margem: 22,2% (uma queda de 7 pontos percentuais)

• Lucro Operacional: US$2,3 bilhões (+52% do ano anterior)

Como se os bons resultados não fossem motivação suficiente para animar os investidores, que fizeram as ações subirem ~10% no after hours, a Netflix ainda apresentou uma projeção de receita para o ano que vem em US$43,5 - US$44,5 bilhões.

O plano com suporte por anúncios, responsável por 55% das novas assinaturas, emergiu como um motor chave de crescimento, com planos de lançar uma plataforma de anúncios própria e dobrar a receita publicitária em 2025.

Os esportes ao vivo (Jake Paul x Mike Tyson e NFL de Natal) colocaram ainda mais gasolina no motor, mas as séries proprietárias (como o sucesso da Round 6), continuam sendo o alicerce da estratégia.

Além disso, o plano de recompra de ações de US$15bi e aumento no orçamento de conteúdo (US$18bi em 2025) reforçam o compromisso em equilibrar lucro com qualidade.

• Aluguel: preço subiu 13,50% em 2024 segundo dados do Índice Fipezap. Apesar da valorização, houve uma desaceleração dos dois anos anteriores, que ficaram em 16,55%, em 2022 e 16,16%, em 2023. A alta do aluguel superou até o IPCA (4,83%) e o IGP-M (6,54%).

• ETFs Cripto: a indústria financeira está pressionando a SEC para aprovar os ETFs de índices de criptos como o Solana, XRP, Litecoin entre outros. Essas altcoins, segundo o J.P. Morgan, possuem potencial de movimentar $14 bilhões.

• Música + Futebol: a gestora Kaya Asset, criada por um ex-BTG, quer levantar R$100 mi para o seu fundo focado na gestão de direitos musicais de artistas menores e também na transmissão de jogos de times pequenos, que precisam de um tipo de investimento menor

• IBGE: 134 funcionários assinaram uma carta em solidariedade aos diretores que foram demitidos. Os servidores classificaram a atual gestão como “autoritária” e alertam para o deterioração do “clima organizacional” no instituto.

BB: O maior escândalo bancário do mundo, no Brasil!

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Na década de 1960, reconhecendo a importância da indústria agro, a principal política agrícola do Brasil foi implementada: o crédito rural. Quase 65 anos depois, o Banco do Brasil, maior player nacional com 60% do mercado, recebeu a maior ação judicial já registrada no mundo, expondo sua prática ilegal de venda casada.

Somente nos últimos 10 anos, o BB concedeu R$1,5 trilhões em créditos rurais. No entanto, para acessar este capital, os produtores rurais eram obrigados a contratar outros produtos em conjunto (seguros, consórcios e títulos de capitalização), a chamada venda casada, gerando um desvio estimado em R$179 bilhões.

A ação judicial reivindica:

• R$360 bilhões como repetição do indébito em dobro, exigindo que o banco devolva em dobro os valores que os produtores rurais foram obrigados a desviar de seus empréstimos.

• R$150 bilhões em danos morais individuais, que foram direta e indiretamente afetados pela prática da venda casada.

• R$50 bilhões em danos morais coletivos, refletindo o prejuízo à coletividade como um todo, enfraquecendo a confiança no sistema financeiro.

• R$179 bilhões em dados sociais, representando o impacto negativo causado à sociedade pelo desvio dos recursos.

• R$70 bilhões pela inversão da cláusula penal, penalizando o banco por suas práticas abusivas, ao invés de penalizar os produtores.

Para fins de comparação, o BB registrou um lucro líquido ajustado de R$32bi em 2022 e R$35bi em 2023, refletindo uma performance de melhoria contínua nos últimos anos. Ainda a fins de comparação, a Lava Jato, considerada por muitos o maior escândalo financeiro do país, envolveu um prejuízo estimado de R$153bi na economia do país.

⬆ AZUL4: As ações da Azul decolaram +6,98%, chegando a R$4,60. Em alguns momentos do pregão a empresa chegou a subir +10%. O motivo? A contratação do advogado Luiz Augusto Hoffmann para defender a fusão de Azul e Gol no Conselho CADE - Luiz já foi conselheiro do Cade entre 2019 e 2023.

⬆ CVCB3: A CVC também foi beneficiada com a queda do dólar e subiu 6,36%, chegando em R$1,84. Já são quase 30% de valorização nesse primeiro mês do ano.

⬆ LWSA4: Locaweb também foi um destaque positivo, subindo +5,66%, em R$ 3,36. A empresa possui uma sensibilidade grande com as taxas de juros e foi beneficiada pelo recuo dos juros futuros no pregão de ontem.

⬇RADL3: A RD Saúde, antiga RaiaDrogasil, liderou as quedas em -4,52%, chegando em R$20,91. Até o momento, nenhuma informação importante da empresa foi veiculada na mídia.

⬇BRAV3: ações da Brava Energia caíram -4,13%, em R$ 23,7, acompanhando o desempenho negativo dos contratos futuros de petróleo.

⬇BEEF3: ações da Minerva caíram -3,42%, em a R$ 4,80 depois de uma atualização do Citi, que rebaixou a recomendação da empresa de compra para neutra.

Hindenburg pendura as shorteiras chuteiras

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A Hindenburg Research, famosa por descobrir e lucrar com as fraudes corporativas de empresas de capital aberto, está fechando as portas depois de oito anos de vida. Fundada por Nate Anderson, a firma se especializou em short selling e tornou-se sinônimo de investigações, algumas delas gerando polêmicas e outras destruindo o valor de diversos impérios.

A empresa foi a grande responsável por desmascarar alguns dos maiores casos da década. 51 das 63 empresas que viraram alvo da Hindenburg são negociadas a valores abaixo do valor anterior. Com destaque para:

• Nikola (2020): A fabricante de caminhões elétricos, queridinha de Wall Street, viu seu market cap derreter depois que a Hindenburg revelou inconsistências e fraudes no modelo de negócio, que culminou na condenação do fundador, Trevor Milton, por fraude em 2022 e em um lucro de +100% para Hindenburg.

• Grupo Adani (2023): Anderson e sua equipe vasculharam registros corporativos nas Ilhas Maurício para alegar que a família Adani manipulava preços de ações, o que levou à perda de mais de $100 bilhões em valor das ações do grupo e um retorno de +30% para Hindenburg.

• Icahn Enterprises (2023): A Hindenburg também derrubou o império de Carl Icahn, fazendo as ações despencarem mais de 80% e eliminando $13 bilhões em valor de mercado e gerando um retorno de +80% para Hindenburg.

• Roblox, Super Micro, Block, Clover Health, etc…

Os short sellers, como a Hindenburg, representam um papel importante no mercado, ao buscar por inconsistências em empresas que podem estar inflando o resultado e performance das ações. Mas, a vida de alguém apostando contra empresas e revelando seus segredos não é fácil e nem pouco estressante. Somente nos últimos anos, vários short-sellers fecharam as portas:

• Melvin Capital, famosa pelo prejuízo bilionário durante o short squeeze da GameStop, fechou as portas em 2022

• Kynikos Associates, de Jim Chanos, famoso pelo short da Enron, encerrou seu fundo de $6bi em 2023

• Andrew Left, ativista veterano em short seller, foi indiciado por manipulação de mercado em 2024

• Bill Ackman e Daniel Loed, investidores de peso, famosos pelo ativismo corporativo e posições short, evitam falar em público sobre suas teses, mas continuam operando.

Diferente de outros fundos, a Hindenburg não geria dinheiro de terceiros. Em vez disso, eles compartilharam ideias com outros fundos e ficaram com parte do lucro, além de usarem o próprio capital para construir posições short.

Seja pela revelação de fraudes ou pelo impacto de suas investigações, a Hindenburg deixa um legado claro: no mercado financeiro, nem todo castelo de cartas resiste a uma boa ventania.

PS1: a carta de despedida escrita por Nate.
PS2: o impressionante tracking record da Hindenburg
PS3: o fundo está sendo investigado por compartilhar infos com um hedge fund

• Ibovespa: Itaú BBA reduz projeção para o Ibovespa, de 165 mil para 145 mil

• CVM: suspende empresas Ukuchuma Financial Services e IGM Forex

• Economia Frágil: essa é a visão do David Solomon, CEO do Goldman Sachs

• China: Novos empréstimos chineses registram primeira queda em 13 anos,.

• Canadá: A inflação cai para 1,8% graças à redução de impostos

• Europa: A alocação em ações na Europa atingiu o segundo nível mais alto deste século

Crédito ou Débito? Bitcoin, por favor.

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Imagine pagar seu café com Bitcoin ou Uber com Ethereum. Se depender do CEO do Bank of America, essa será a realidade em breve. Durante o Fórum de Davos, ele declarou que os bancos americanos estão prontos para entrar de cabeça e operacionalizar o mundo das criptomoedas. Só falta um detalhe: o sinal verde das autoridades frente às questões regulatórias — “Se tivermos regras claras, o sistema financeiro vai atuar com força no lado transacional”.

Uma das grandes críticas ao Bitcoin como moeda digital é a de que ele não possui uma das principais funções de uma moeda, de troca. A alta volatilidade do Bitcoin, somada aos custos de transação e uma baixa penetração em estabelecimentos, dificulta o uso para compra/venda de mercadorias ou serviços. Para a moeda ter a funcão de troca, ela precisa:

• Liquidez: ser facilmente utilizável em transações sem dificuldades logísticas.

• Aceitação: um consenso do seu valor e confiança no seu uso.

• Estabilidade: manter o valor relativamente constante provendo segurança.

O BofA já possui centenas de patentes ligadas à tecnologia de blockchain. Mas, no dia-a-dia dos bancos hoje, o lugar das criptos se limita aos ETFs e fundos.

Com a bandeira pró-cripto de Trump, Richard Teng, CEO da Binance, disse que o entusiasmo já chegou ao Congresso e ao Senado. Nos resta saber se serão os bancos que vão liderar essa frente ou os grandes protagonistas serão outros, como corretoras de criptos ou outras startups.

• Marcopolo: Citi começa cobertura na empresa com recomendação de compra

• Nvidia: ultrapassa Apple e volta a ser a empresa mais valiosa do mundo

• BofA: se tornou um dos patrocinadores da próxima Copa do Mundo

• 3M: os post-its e fitas duplas renderam $6bi em vendas e ótimos resultados

• Costco: 18 mil funcionários que são membros do sindicato podem entrar em greve contra o varejista.

• Agrogalaxy: que está em recuperação judicial, quer vender carteira de crédito de R$ 760 milhões

• GNL: O IPO deve ser o maior de uma empresa de energia nos EUA na última década

• JP Morgan: CEO Jamie Dimon quer expandir a atuação do banco na Europa, em especial a Alemanha

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