💰 NVIDIA paga o preço de ser a queridinha do mercado

Bom dia Droppers,

Pensei no chuveiro: que se os humanos um dia entrarem em guerra com a Inteligência Artificial, teremos que enviar mensagens codificadas uns aos outros na forma de CAPTCHAS ou Memes.

Um Giro pelo Mercado

O “dumb money” virou o jogo e deu uma de esperto.

O que rolou? Ibovespa alcançou um recorde histórico nominal, chegando a 137.343,96 pontos, após a confirmação de Gabriel Galípolo para a presidência do Banco Central. Nos EUA, os mercados esperam pelos dados do PIB do segundo trimestre, enquanto empresas como Salesforce e HP apresentaram resultados mistos. A Nvidia, mesmo superando às expectativas de lucro e receita, viu suas ações caírem, afetando ETFs e fundos alavancados ligados à empresa.

Mas por que? Investidores de varejo — conhecidos como “dumb money” em Wall Street — compraram agressivamente ações da Nvidia e ETFs relacionados antes dos resultados do segundo trimestre. Embora a Nvidia tenha entregue bons números, o tom cauteloso sobre o futuro fez as ações caírem 4%. No entanto, a queda foi suavizada justamente porque esses investidores de varejo entraram forte na compra durante a baixa de julho, com um preço médio de US$ 115. Essa entrada massiva ajudou a evitar um recuo mais acentuado das ações, já que esses investidores ainda estão lucrando, ao contrário dos profissionais que reduziram sua exposição à empresa.

O que: Quando você chega ao topo, a única saída é pra baixo. O mercado é uma besta cruel e com apetite infinito: a Nvidia superou as expectativas no segundo trimestre em receita (+122%), em EBIT (+174%) e em EPS (+168%), anunciou $50bi em recompra de ações, mas ainda sim as ações caíram 6,9% no pós-mercado, refletindo preocupações com o ritmo mais lento de crescimento e o avanço de concorrentes como a AMD. A empresa tem batido as expectativas do mercado, há 18 meses consecutivos, em uma média de 12%. Este trimestre, bateu em ‘apenas’ 5%, gerando o pior desempenho pós-resultados da Nvidia em 2 anos e meio.

Por que: O segmento de data centers da Nvidia foi o principal motor de crescimento, com aumento de 154% na receita. A empresa aposta no novo chip Blackwell para manter sua liderança no mercado de IA. No entanto, a autorização de US$ 50 bilhões em recompras de ações levanta questões sobre a confiança da empresa em novas oportunidades de crescimento, com alguns investidores interpretando a medida como uma estratégia para segurar o preço das ações no alto adoçando a boca dos investidores.

E daí? A Nvidia continua sendo a líder em IA, mas a concorrência está se intensificando. "Há concorrentes emergentes como a AMD que estão começando a ganhar uma fatia do mercado", disse Ruben Roy, diretor da Stifel. A capacidade da Nvidia de continuar inovando será crucial para sustentar seu crescimento e manter as margens elevadas. As recompras de ações podem oferecer suporte temporário ao preço das ações, mas os investidores devem monitorar a resposta da Nvidia à crescente concorrência e à desaceleração do crescimento. Não é fácil ser rei, todo mundo fica de olho te esperando tropeçar.

O que as casas de investimentos recomendam: Compra!

• Truist Securities: William Stein, com um upside de 23,96%, ajustou o preço-alvo de $140 para $145 e manteve a recomendação de 'Compra'.

• Loop Capital: Ananda Baruah, com um upside de 49,61%, reiterou o preço-alvo de $175 e a recomendação de 'Compra'.

• Wedbush: Matt Bryson, com um upside de 17,98%, ajustou o preço-alvo de $120 para $138 e manteve a recomendação de 'Outperform'.

O que rolou Brasil adentro?

• AB InBev: tem mudanças na liderança, com Jean Jereissati, CEO da Ambev, assumindo a liderança na América Central, e Carlos Lisboa, que liderava a zona MAZ, o substituirá na Ambev.

• Banco do Brasil: anunciou o pagamento de R$ 2,65 bilhões aos acionistas, divididos entre dividendos e juros sobre capital próprio.

• Turismo: país bateu recordes com o aumento de turistas estrangeiros e receita gerada pelo turismo, com US$ 4,323 bilhões injetados no ano.

• Energisa: a XP iniciou a cobertura das ações da Energisa com recomendação de compra, definindo um preço-alvo de R$67, o que representa um potencial de valorização de 40,5%.

• Fintechs ilegais: a Polícia Federal revelou que fintechs clandestinas movimentaram R$ 7,5 bilhões para organizações criminosas.

• China: ampliará seus investimentos na Nova Rota da Seda, com o BR como alvo estratégico para os projetos de infraestrutura, comunicação e energia.

Reação das outras ações de IA e Semicondutores

A Nvidia é a rainha indisputável do mercado de semicondutores, controlando cerca de 35% do mercado total e estimados 90% do mercado de chips de IA. Quando a rainha anuncia resultados trimestrais, os reflexos podem ser vistos em todas as demais empresas do setor. Dessa vez não foi diferente, com a $NVDA caindo no pós-mercado, as demais também seguiram a onda:

$NVDA: -2.10% hoje e +160.76% no ano

$INTC: -2.29% hoje e -58.97% no ano
$ARM: -4.48% hoje e +81.83% no ano
$TSM: -0.79% hoje e +66.65% no ano
$QCOM: -1.20% hoje e +22.55% no ano
$ASML: -0.20% hoje e +23.88% no ano
$AMD: -2.75% hoje e +5.61% no ano
$AMAT: -1.47% hoje e +24.95% no ano
$SWKS: -0.90% hoje e -2.18% no ano
$LRCX: -1.87% hoje e +7.45% no ano
$WDC: -0.67% hoje e +22.75% no ano
$SNPS: -2.26% hoje e +2.21% no ano
$CDNS: -2.17% hoje e +0.07% no ano
$KLAC: -1.05% hoje e +43.52% no ano
$MU: -3.07% hoje e +15.21% no ano
$AVGO: -1.99% hoje e +45.73% no ano
$TXN: -1.40% hoje e +22.73% no ano
$MRVL: -1.82% hoje e +17.66% no ano
$ON: -1.88% hoje e -8.37% no ano

Apesar do dia de cão, o ano ainda é do tigre. Praticamente todas as empresas do setor estão no positivo no YTD (acumulado do ano), com exceção da Intel, da Skyworks Solutions e da ON Semiconductor.

O que rolou mundo afora?

• Berkshire Hathaway: a firma de Warren Buffett ultrapassou a marca do U$1trilhão de marketcap pela primeira vez.

• CrowdStrike: compensará clientes afetados pelo fiasco de julho com U$60mi em créditos, reduzindo sua previsão de lucro anual.

• Abercrombie & Fitch: As ações despencaram 17% após o CEO alertar sobre um ambiente econômico "cada vez mais incerto".

• Chewy: ações da plataforma de e-com subiram após um lucro trimestral acima do esperado e recorde de clientes ativos (20mi).

• OpenSea: recebeu notificação da SEC sobre uma possível ação judicial alegando que os NFTs são considerados valores mobiliários.

• OpenAI: está captando investimentos novamente, dessa vez com um valuation de +$100bi, um aumento de $20bi da última rodada.

• Super Micro Computer: adiou o envio do relatório anual, o que gerou uma queda de 19% nas ações. O atraso no relatório coincide com a divulgação de uma posição vendida pela Hindenburg Research, que alegou ter encontrado evidências de manipulação contábil.

Três grandes ações de tecnologia merecem atenção nesta quinta-feira de manhã:

Nvidia está caindo cerca de 7% após a divulgação de seu relatório trimestral. Apesar de ter superado as expectativas de lucro e receita, o mercado parece menos impressionado. As ações estão agora 11% abaixo do pico de junho.

Salesforce subiu 4% após superar as previsões e revisar para cima sua orientação. O CEO Marc Benioff destacou o uso crescente de IA por clientes como OpenTable e Wyndham Hotels. Mesmo assim, o papel ainda está 19% abaixo do pico de março.

CrowdStrike caiu mais de 2% após cortar sua orientação, apesar dos bons resultados do segundo trimestre fiscal. A recente falha de TI em julho ainda pesa sobre as ações, que estão 33% abaixo do pico daquele mês.

No cenário local: dia sem grandes novidades. o Ibovespa inverteu a queda e fechou em alta de 0,42%, impulsionado pela nomeação de Gabriel Galípolo para comandar o Banco Central a partir de 2025.

A escolha traz previsibilidade ao mercado e foi bem recebida, com analistas comparando o impacto ao anúncio de corte de juros nos EUA feito por Jerome Powell. A bolsa abre hoje ainda reverberando essa notícia e o revés da NVIDIA.

Na agenda econômica, vale conferir:

• 08h00 – FGV: IGP-M de agosto.

• 08h30 – BC: nota à imprensa sobre política monetária e operações de crédito de julho.

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