💰 Resultado da Vale e Reunião BRICs

Bom dia Droppers,

Pensei no chuveiro: quando você ocupa duas vagas de estacionamento, está bloqueando apenas um carro. O restante já estava sem opções, mas todos irão culpar você!

Um Giro pelo Mercado

Essa semana vai ser agitada para os mercados, pois, além da divulgação de balanços corporativos de ~150 empresas, também saem dados importantes na economia americana, como a divulgação do PCE (principal índice de inflação que o FED utiliza em seus modelos) e do JOLTS sobre o mercado de trabalho americano. O início do semana também é mercado pela possibilidade de não escalada entre a guerra Irã x Israel, fazendo com o petróleo recuasse -6,12%

Por aqui? Ibovespa retomou uma alta +1,02% com a reunião entre Lula e Haddad para falar sobre o Fiscal e corte de gastos acalmando os mercados. Os destaques positivos ficaram com Vale, reverberando ainda os resultados do trimestre e a alta do minério, e a Azul, que fechou acordo, levantou US$500m e subiu +13,99%. Na direção oposta, Hypera continuou suas quedas depois de negar a fusão com a EMS, caindo -8,70% - já é uma perda de 2,4 bilhões de reais

Lá fora? Mercado americano começou a semana animado, com todas as bolsas subindo. Destaque para o setor financeiro com ganhos de 1,14% com as principais altas em Citigroup, Goldman Sachs, American Express e JPMorgan. O Dow Jones subiu 0,65%, chegando em 42.487,57 pontos, o S&P 500 subiu +0,27%, a 5.823,52 pontos, e o Nasdaq +0,26%, a 18.567,19 pontos

BRICS: a reunião da turminha do fundão

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Na semana passada aconteceu a reunião anual do BRICs, que levou 32 líderes mundiais para a Rússia - o maior número de participantes desde o início da Guerra na Ucrânia - durante três dias. Como toda reunião com muita gente, é extremamente difícil chegar em um consenso. Então, havia apenas 2 pautas para bater o martelo:

• Novos Entrantes:

Após a aprovação da entrada de 06 novos membros no ano passado (Arábia Saudita, Argentina, Egito, Irã, Etiópia, e Emirados Árabes), a discussão da vez foi de ampliar ou não a lista com alguns países que que pudessem desfrutar de alguns benefícios, mas não se tornar integrantes plenos - tipo um date ao invés de um casamento.
Entre os 13 novos integrantes parceiros estão: Turquia, Indonésia, Algeria, Belarus, Cuba, Bolívia, Malásia, Uzbequistão, Cazaquistão, Tailândia, Vietnã, Nigéria e Uganda.
A Venezuela ficou de fora da lista depois de um veto do Brasil nas preliminares.
Além desses, a fila de espera para entrar no grupo já dobra a esquina com 30 países.

• Nova Moeda:

O líder do país mais sancionado do grupo, Putin, destacou que o dólar estava sendo usado como uma arma política e apresentou uma cédula simbólica para descrever seu plano de unificar os pagamentos entre o bloco com a própria moeda. Segundo os primeiros relatos, seria um lastro em 40% ouro e 60% uma cesta de moedas do Bloco.
Lula foi a favor do movimento e reiterou: “… não se trata de substituir nossas moedas. Mas é preciso trabalhar para que a ordem multipolar que almejamos se reflita no sistema financeiro internacional”.

Na agenda não oficial do evento, a Rússia aproveitou para mostrar ao mundo que não está sozinha nem isolada, passando uma mensagem clara ao ocidente. Já o Brasil, que assumirá a presidência do Bloco no ano que vem, participou de cueca e terno online já que um acidente impediu o presidente de viajar.

Ps1: a Venezuela, amargurada pelo veto, acusou Lula de mentir sobre o acidente para não participar do evento presencialmente.
Ps2: aqui você encontra o discurso completo de Lula

O que rolou mundo afora?

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• Boeing (BOEI3) - lançou uma oferta de ações para arrecadar até U$24,3bi para preservar sua classificação de crédito de grau de investimento.

• HSBC (H1SB34): subia ~2,2% ao superar as expectativas de lucro e repetir a dose do trimestre passado prometendo +U$3bilhões em recompra de ações.

• Adidas (ADS): subiu ~1.3% e voltou a crescer após a separação com o rapper Kanye West e registra maior volume de venda na China desde 2022

• Ford (FDMO34): reportou ganhos de U$0,49 sobre receita de U$46,2bi, superando expectativa mas abaixando a previsão de U$12 para U$10bi no ano.

VALE: Resultados do 3º Trimestre de 2024

A Vale (VALE3) anunciou lucro de US$ 2,4 bi no terceiro trimestre de 2024, superando expectativas, mesmo com queda de 15% em relação ao ano passado.

• A produção de minério de ferro foi a maior desde 2018, com 91M de toneladas

• Já o setor de níquel não teve a mesma sorte, registrando prejuízo de US$ 66M.

• Enquanto o cobre brilhou com resultados melhores e custos menores.

O fluxo de caixa livre da empresa foi de apenas US$ 179 milhões, resultado dos problemas com capital de giro e despesas extras. A empresa está focada em aumentar a produção e melhorar a eficiência operacional. Não vai ser fácil, já que a dívida da Vale subiu para US$ 16,5 bi.

De positivo temos a parceria com a chinesa Jinnan Steel para construir uma fábrica de processamento de minério de ferro em Omã, com investimento de US$ 600M. A empresa também está planejando projetos semelhantes em outras regiões, como Arábia Saudita e Emirados Árabes. Por outro lado, a Vale assinou um acordo de R$ 170 bi para compensar o desastre de Mariana, criando compromissos financeiros pesados para os próximos 20 anos.

Embora a expansão internacional e o aumento da produção mostrem que a Vale tem boas perspectivas de crescimento, o fluxo de caixa fraco e a dívida alta podem limitar investimentos e pagamento de dividendos.

O que as casas de investimentos recomendam: HOLD

Com uma média de preço-alvo de US$ 14,49 e o preço atual em US$ 11,01, há um potencial de valorização de aproximadamente 31,57% para as ações no curto prazo.

O Fundo Verde está ficando amarelo

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Luis Stuhlberger está para a Faria Lima assim como Michael Jordan está para a NBA, Pelé para o futebol, Gusttavo Lima para o sertanejo. Ele é um dos pioneiros do mercado de fundo do Brasil e uma lenda com uma performance de cerca de ~26.000% desde 1997, o equivalente a 22% ao ano - de dar inveja a Warren Buffett.

Mas nem mesmo as lendas vivas estão imunes às crises e como o mercado está resgatando a níveis recordes, uma das maiores e mais respeitadas gestoras do Brasil, não saiu ilesa:

• O fundo principal do Verde vem sofrendo resgates desde meados de 2021. A gestora chegou a ter R$55 bilhões sob custódia e hoje administra cerca de 20 bilhões. Essa diferença é brutal para uma indústria que sobrevive com as taxas 2 com 20 (2% de taxa de administração anual, e 20% de taxa sobre a performance de um benchmark).

Agora, a gestora está chacoalhando a poeira e fazendo uma repaginação do seu time operacional, com a demissão de 14 posições, saindo de 70 para 56 funcionários.

• Com essa mudança, Stuhlberger vai assumir o book de moedas e de juros. Agora, o fundador da Verde vai ser responsável por 80% do risco da gestora. Outra mudança foi o de economista-chefe, onde a Verde promoveu Marcos Fantinatti e fez uma proposta para o Daniel Leichsenring (ex economista-chefe) para ser um senior consultant.

Stuhlberger falou recentemente em um podcast sobre a proliferação dos investimentos isentos ou incentivados e que o mercado estaria num momento de realocação de ativos. Apesar dos pesares (resgates e alpha caindo), ele ainda traz constantemente retornos superiores à média dos outros fundos.

O que rolou Brasil adentro

• Arezzo (ARRZ3) - XP mantém empresa como top pick do setor, mas reduz o preço-alvo para R$65

• C&A (CEAB3) - Ação sobe mais de 10% com recomendação de compra pela UBS BB

• Petrobras (PETR4) - anuncia investimento estimado em R$3,5bi para reativar uma unidade de fertilizantes no MS, que estava inativa desde 2015.

• Randon (RAPT4) - A S&P eleva rating da Randoncorp de brAA+ para brAAA, com perspectiva estável.

• Vale (VALE3) - Aprovou a indicação de Marcelo Bacci, atual CFO da Suzano, como seu novo CFO.

• Locaweb (LWSA3) - A LWSA encerrou seu terceiro programa de recompra, comprando 31 milhões de ações a um preço médio de R$ 4,62.

• Renner (LREN3) - Lojas Renner aprova aumento de capital de R$ 518,6 milhões por meio da capitalização de reservas de lucros.

• Raizen (RAIZ4) - O Norges Bank elevou sua participação, atingindo 5,09% do total de ações preferenciais

• Santos Brasil (STBP3) - Aprovou distribuição de R$ 163,6 mi em dividendos e JCP, equivalente a R$ 0,189 por ação

• Usiminas (USIM5) - BlackRock reduziu participação para 4,93% das ações preferenciais classe

Campos Neto, nosso presida, pede a música!

Roberto Campos Neto, o atual presidente do Banco Central Brasileiro, ganhou o prêmio de melhor banqueiro central do mundo, pela terceira vez consecutiva e primeira na história. A LatinFinance reconheceu Campos Neto pela gestão do processo de desinflação do Brasil, que “manteve o crescimento econômico acima das expectativas do mercado”. Já o prêmio de ministro da Fazenda (Finanças) foi para o argentino Luis Caputo.

Na entrevista a revista, o presida destacou:
- a autonomia do BC
- que a desinflação tem perdido força
- a decisão de voltar a aumentar a Selic vai levar a juros de longo prazo menores
- aumento do prêmio de risco na curva.

Dropped by

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